7/17（金） 全市場様子見

【 市況 】
前日のダウ、今日の日経平均ともに小幅続伸となった。IBMやグーグル等の決算が予想を若干上回るものとなったのが好感されたようだ。CITグループ破綻懸念拡大により、前日の米市場は反落と予想したが、破綻の影響はCIT株主のみで限定的と市場は楽観論のようだ。CIT破綻は既に織り込み済みなのだろうか。

今夜の米決算では、バンク・オブ・アメリカ（バンカメ）等の金融大手の決算がいくつかあるが、軒並み好決算となるだろう。ここで忘れてはいけないのが、時価会計基準が緩和されているということだ。金融業にとっては好都合過ぎる施策である。保有する金融資産が目減りしていても、決算でそれが表に出ることはない。金融業の決算は見せかけの好決算ということだ。

目減りした金融資産を売却すれば隠れていた損失が売却損として計上されるので売却できない。結果、資産の流動性が悪化する。金融資産の含み損が減るまで、いつまでもその状態を維持できるのだろうか。

好決算により投資を呼び込むことができるが、見せかけの好決算企業に投資するのは、含み損のある金融資産に投資することだと考えたい。

上述の理由で、今夜のバンカメやモルガン・スタンレーの決算は好決算となるだろう。それはある程度織り込み済みではあるが、市場にとって好材料となるには違いない。一方でCITの破産法申請が17日に行われると見られている。大半のファンドは既にCIT株を売却しているとのことで、株価は底を指しているが、市場へのインパクトは大きいはずだ。

今夜のNYは下げ、月曜日に戻し上げと予想。東京は月曜日祭日なので次は火曜日。難しいところだが、火曜の日経は下げると予想。なお、日経平均は9000～10000円のレンジ相場との見方が広いようだ。

（2009.7.18 追記）CITグループは、破たん回避に向け短期融資を受ける方向で、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス・グループと協議している、との報道がされた。

【 株取引 】
（左図はCSK日足チャート）
CSK(9737) 売建玉持ち越し 含み益増大。月曜日が休みではなかったら悩まず持ち越したが、悩んだ末持ち越し。


【 FX 】
今夜は不安定な相場になるかもしれないが、変わらず円高予想。しかし、思っていたほど円高進行していない。ダウ先物の上昇に反応が鈍くなっているのでいい傾向かもしれない。